(小燕文学WwW.XiaoYanwenXue.CoM)
“没关系,我们的战略目标是争取董事会席位,二级市场上的短线获利并不是重要。”卫哲东安慰着说。
“不过按照你的说法,好像股权完全分散的收购比较难啊?”向雪有点怅然,心里隐隐不安,自己是不是给卫哲东出了个难题?
“恰恰相反,全流通市场制度下的上市公司收购并购效率更高,因为完全是市场化操作,政府能够干预的力量几乎可以忽略,所以并购的过程会更短一些,成本也会更低。比如新百收购案,由于国资部门的干预,金鹰国际直到42个月以后才真正意义上取得了新百的实际控制权。而完全市场化运作的背景,我们拿到实际控制权的时间更短,代价也更小。”
“可是你不是说只能拿到董事会席位吗?不是实际控制权吧?”
“对。”卫哲东点头,“别一副这么不甘心的样子,只要能初步进入董事会,我就有办法在短期内加强自己的控制力。这么多年混下来,这点能力还是有的。”
“或许我们可以谋求更多的一致行动人?”向雪提议。
“暂时还用不着,我们两家就够了。要知道,纯粹利益结合的盟军是很容易被策反的,到时候很可能会被打得措手不及。既然我们夫妻联手就已经能够天下无敌,再加一个不确定因素干什么?”
向雪听到“夫妻”两个字,先是一愣,继而脸红,嚅嚅着反驳:“什么夫妻啊……明天订婚宴后,也才是未婚夫妻而已。”
“要不要我拿出结婚证书来验明正身?”卫哲东笑着把向雪拥进怀里。
向雪挣扎了一下没有挣扎开来,也就听之任之。反正,他的怀抱,早已经是她熟悉的港湾。
这人可以在各种身份之间自由转换,夫妻、未婚夫妻、男女朋友……端看什么场合什么语境合适呗!
“啊,我们光担心五洲国际和南浮的介入,还没有考虑到管理层的反收购呢!”向雪忽然惊叫了一声,“不要光顾着那两家,还有管理层的介入呢!”
“mbo?”
“嗯?”向雪对于几个英文字母有点茫然。
“哦,这是管理层收购的简称,全称是management-buy-out,就是公司的管理层利用杠杆收购的方式,利用借贷融资,买断或者控制公司的股份,旨在改变公司的所有者结构、控制权结构和资产结构,使企业原来的经营者变成企业所有者的一种收购行为。”
“好像我还看到过一个英文简称,有点像mba来着的……”向雪苦苦思索着,“不是mba,但是很像。”
“是mbi吧?”卫哲东好笑地抚过她蹙起了眉头。
“对对对,这个又是什么意思?”向雪不耻下问。
“如果不是指马来西亚恩必爱集团的话,那就是management-buy-in了。”卫哲东解释。
“这个英文,不也是管理层收购的意思吗?它和ibo有什么区别吗?”
“这种形式在西方出现得比较多一点,国内很少见。这是管理团队从外部收购并运营一家公司的情况,西方国家股票全流通的情况非常常见,完全可以在公开市场上溢价收回。mbo往往用银行的钱收购国家资产,尤其是在股权分置改革以前,国内上市公司的国有股不是全部流通的。说到mbo,也可以算是我国国有企业在上世纪九十年代开始探索的一种产权制度改革方式。”
“那我可不可以理解为,mbo就是一种杠杆收购?”
“这样的理由也没有错,可以看成比较特殊的杠杆收购方式,因为收购者是管理层。不过在实践中,为了方便收购和融资,目标公司管理层通常会成立一个投资公司,用这家投资公司的名义进行mbo操作,也就是我们常说的壳公司,因为这个投资公司只有形式上的意义。”
“原来那么多壳公司就是这样来的啊!”向雪恍然,“这样做的好处就是能够掩藏个人信息,避免引起公众对管理层的关注了吧?偷偷摸摸的,怎么感觉像在做间谍呢?”向雪嘀咕。
卫哲东哈哈大笑。
“不过我觉得其中mbo有很多问题啊,收购价格可能不见得合理吧?因为没有全部进入流通市场,所以收购价格可能是双方协商的吧?再加上是国有资产,又不是私人持有,这个价格可商榷的余地可就很大了。”
“是的,从现有的上市公司管理层收购案例来看,大部分的收购价格都低于公司股票的每股净资产。举个例子吧,方大股份每股净资产是3.45元,但是两次收购价分别是3.28元和3.08元,别说溢价的部分,连净资产的价值都没有达到。特变电工的价格更低,中期净资产每股3.38元,结果三家股东的收购价高的是3.1元,低的只有每股1.24元。”
“这有点太离谱了吧?如果说法人股和流通股的价格本身就有差别,可是同样是法人股收购,怎么会差两倍多?”
“不仅收购价格的合理性值得怀疑,就是资金来源的规范性也存在猫腻。一般情况下,目标公司的股权价格往往远远超过收购方的支付能力,所以收购中管理者提供的自有资金几乎忽略不计,绝大部分依靠外来借款。比如有的管理层把上市公司股权进行质押贷款,真要细究起来,还是有法律风险的。”
“可是高风险伴随的是高利润,而且这种利润简直高得吓死人。”向雪瞪大了眼睛,“民营企业家需要白手起家创业,从无到有,一步一个脚印拼出来。可是国企的管理层多省事儿啊,自己的钱……如果按照阳光工资的话怎么也不可能收购企业,等于空手套白狼,就能收购一个大型企业了?人跟人,怎么就这么不公平呢!”
卫哲东倒没有这么多感慨:“就像出身不能选择那样,为什么有人一出生就是官二代富二代,有人却在贫民窟呢?想要绝对的公平,只是一种天真的想法。”
向雪沉默良久,才嫣然一笑:“对啊,要不然人海茫茫之中,偏偏我就成为那个被卫少看中的幸运儿呢?”
明天,不知道有多少女人会羡慕自己呢!(小燕文学WwW.XiaoYanwenXue.CoM)
请勿开启浏览器阅读模式,否则将导致章节内容缺失及无法阅读下一章。
相邻推荐:我真不是良民 至尊蛊医 末日之武道守护 网游之邪帝传 汉兴 并州狼骑 我叫大丈夫 都市之逍遥公子 八零小军妻 虚拟现实体验屋 武逆苍澜 系统之屠仙灭神 牛人驾到 百家族谱 把现实改造成游戏 我的超级女团 魔鬼进化系统 不世妖孽 变身在美漫 我的铆钢蒸汽时代
好书推荐:桃运无双,洛雷神秘帝少甜宠妻和表姐同居的日子最佳女配(娱乐圈冯征秦始皇嬴政撩妹小神医妙手小村医吻安,首长大人超品邪医报告首长,萌妻入侵睡吧,国民夫人离婚三十天重生世家子我的老婆是冠军校园极品公子山村名医当沙雕攻拿到虐文剧本我的相公风华绝代极品媳妇农女不修仙我家皇后又作妖美人如玉都市弃少归来,依旧怪医圣手叶皓轩,一念都市超级赘婿八零娇女有空间神话之后仙工开物,蛊真人龙藏恒星时刻据说秦始皇是个女儿控来着中年男人请遵守游戏规则世上还有这种好事儿娘子,我道心乱了我被初恋退婚之后大明虎贲农家小娘子总裁情深入骨我行走江湖那些年混在后宫的假太监那夜上错床凶兽档案蚀骨危情带着妹子去修仙醉卧美人乡抱上空姐的大腿都市之纵意花丛末世之重生御女逆命相师老子是无赖都市极品人生高武我的气血无限多十年磨砺,归来已无敌修仙 一代神帝横空出世网游我在全民战争霸气开挂这个歌神眼神不好使瞎子开局逆风翻盘,抱得校花归傲世骄龙世界房产巨头将门弃妇又震慑边关了汉末无衣神话之后开局签到荒古圣体公寓里的精灵训练家盗墓,开棺挖到一只两千年粽子我们都是九零后心花路放别搞,我是人,魔尊是啥玩意儿他的金丝雀又娇又软渣夫软饭硬吃,那就送他去归西我本无意成仙我和女神合租的日子小师弟,求你从了师姐吧超品风水相师最废皇太子空间重生之商门影后穿成前夫的家养狗重生之纯真年代凡人神算整座大山都是我的猎场极品兵王俏总裁乡村傻医仙的秘密乡村神医村长九千岁,女帝她又纳妃了跪在妻女墓前忏悔,我重生了屌丝小保安,遇见女鬼逆袭了寡妇也是潜力股我要成为天下无敌假太监:攻略皇后的我如鱼得水穿越为摄政王,女帝视我心头刺汉服小姐姐直播被大熊猫赖上娘亲,离开这家,我带你吃香喝辣小姐,姑爷他又要造反啦凡三的财富蛙跳外戚好凶猛我的女皇上司最强俏村姑这个农民有点虎多子多福,从拿捏九幽女帝开始重生许仙当儒圣古玩捡漏从离婚后开始绝世废材:毒后归来偷偷藏不住楚家有女初修仙师父,抱小腿极品女仙他的小仙女大律师的惹火宝贝重生不当接盘侠,前世老婆她急了捡个魔神做师父万古第一废材我真不想当奸臣重生后我成了拼爹界杠把子我的姐姐是恶役千金大小姐一胎七宝:老婆大人哪里跑内科医生她真不是沙雕龙藏烟雨江南仙工开物神话之后鹅是老五剑走偏锋的大明大燕文学读吧小说网读一读小说网快眼看书啃书网爬书网权术小说网去读书书荒小说网再读读小说网书趣阁恒星时刻崇文中文网天籁小说小二中文文华摘云若月楚玄辰开局揭皇榜,皇后竟是我亲娘官途,搭上女领导之后千里宦途升迁之路官道征途:从跟老婆离婚开始权力巅峰:从城建办主任开始官梯险情相亲认错人,闪婚千亿女总裁书文小说不乖官路女人香学姐蓄意勾引深入浅出仙帝重生,我有一个紫云葫芦财阀小甜妻:老公,乖乖宠我空白在综艺直播里高潮不断重回2009,从不当舔狗开始透骨欢爱欲之潮直上青云深度补习上流社会共享女友镇龙棺,阎王命上瘾爱欲之潮假千金身世曝光,玄学大佬杀疯了臣服议事桌上官途:权力巅峰开局手搓歼10,被女儿开去航展曝光了关于我哥和我男朋友互换身体这件事村野流香闪婚夜,残疾老公站起来了师娘,你真美迟音